即使是那些只對(duì)鐘表行業(yè)稍有了解的人也感覺到了，這個(gè)行業(yè)似乎正在經(jīng)歷一段艱難的時(shí)期。在今年四月份的“鐘表與奇跡”日內(nèi)瓦表展上，盡管各大品牌帶來(lái)了眾多引人注目的新品，但會(huì)場(chǎng)的空氣中仍然彌漫著一種不安的情緒：眼下許多品牌正在為銷量而掙扎。在特朗普關(guān)稅政策（日內(nèi)瓦大街小巷都能聽到的一個(gè)熱門話題）、中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及疫情之后過(guò)度膨脹的手表市場(chǎng)回縮之間，過(guò)去12個(gè)月對(duì)于瑞士的那些高級(jí)手表制造商而言，日子可真的是不好過(guò)。

據(jù)《WatchPro》報(bào)道，斯沃琪集團(tuán)在2024財(cái)年的銷售額下降了12.2%，降至67億瑞郎；歷峰集團(tuán)旗下的制表品牌在截至2025年3月31日之前的12個(gè)月里下降了13%；而LVMH集團(tuán)的鐘表和珠寶部門在2024年的銷售額也下降了3%，“其中珠寶的表現(xiàn)要明顯優(yōu)于手表”。至于勞力士，作為一家私有企業(yè)他們并不公布財(cái)務(wù)信息，但據(jù)了解，該品牌是眼下為數(shù)不多經(jīng)營(yíng)狀況良好的瑞士制表商之一。

然而有趣的是，在全球范圍內(nèi)，日本手表制造商精工（Seiko）的銷售額卻在悄然攀升。據(jù)精工集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)顯示，在2024年4月至2025年3月的12個(gè)月里，他們的全球手表銷售額增長(zhǎng)了11.7%，達(dá)到1759億日元（約合12.2億美元）。WatchPro對(duì)此做了分析，認(rèn)為這一增長(zhǎng)主要得益于日元疲軟所推動(dòng)的國(guó)際銷售激增：冠藍(lán)獅和精工品牌的全球收入均增長(zhǎng)了約15%，但他們?cè)谌毡颈就潦袌?chǎng)的表現(xiàn)則有所分化——精工的銷售額下降了1%，而冠藍(lán)獅則下降了13%。

精工表示，盡管冠藍(lán)獅與同價(jià)位段的許多豪華制表品牌一樣，"在過(guò)去的兩年里苦苦掙扎"，但其整體趨勢(shì)還是在向上攀升的。

該公司在其最新財(cái)報(bào)中表示："自2017年成為獨(dú)立品牌以來(lái)，冠藍(lán)獅在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的銷售額均保持逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，”與此同時(shí)，他們還補(bǔ)充道：“我們注意到，部分銷量與冠藍(lán)獅相當(dāng)?shù)娜鹗渴直砥放平鼉赡赇N量下滑，但我們依然有信心冠藍(lán)獅能繼續(xù)增長(zhǎng)。"

精工這番表態(tài)可謂信心十足，但事實(shí)勝于雄辯。盡管我們不想過(guò)度吹捧冠藍(lán)獅，但聽到該品牌銷售持續(xù)增長(zhǎng)卻也并不令人感到意外：年復(fù)一年，他們始終愿意傾聽消費(fèi)者的需求，推出技術(shù)過(guò)硬、設(shè)計(jì)吸睛且價(jià)格相對(duì)友好的手表作品。比如他們這次在表展上帶來(lái)的旗艦新品UFA“冰之森”SLGB003腕表便是一個(gè)例證——它擁有符合潮流的37毫米小尺寸、首次配備的微調(diào)裝置，以及當(dāng)前市場(chǎng)上最精準(zhǔn)的發(fā)條動(dòng)力機(jī)芯，堪稱一款讓瑞士同行汗顏的作品。

但精工的好運(yùn)卻也并不單單只靠腕表。盡管該領(lǐng)域的強(qiáng)勁銷量提振了集團(tuán)利潤(rùn)，但精工的業(yè)務(wù)極其多元化，旗下子公司的業(yè)務(wù)范圍涉及百貨運(yùn)營(yíng)、望遠(yuǎn)鏡制造、支付結(jié)算、人工智能甚至汽車共享等領(lǐng)域。可即便如此，核心結(jié)論依然成立——當(dāng)部分瑞士制表品牌銷量下滑時(shí)，精工與冠藍(lán)獅卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。

然而在審視當(dāng)前的"瑞士制表業(yè)陷入困境"這個(gè)論調(diào)時(shí)，我認(rèn)為還有一個(gè)重要視角值得關(guān)注。不久前，資深行業(yè)觀察家@kingflum在其《ScrewDownCrown》通訊專欄中，結(jié)合暢銷書作家摩根·豪瑟（Morgan Housel）提出的"預(yù)期負(fù)債"概念發(fā)表了一片有趣的文章。簡(jiǎn)而言之，這個(gè)理論認(rèn)為：當(dāng)人們?nèi)〉梅欠驳某晒r(shí)，就會(huì)產(chǎn)生一種必須償還的心理負(fù)債，而只有償清這種負(fù)債才能重新體驗(yàn)到成功的喜悅。

那么這一理論又如何適用于鐘表行業(yè)呢？Flum提出的核心觀點(diǎn)是：在經(jīng)歷了幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)習(xí)慣于這種巨大的成功……而當(dāng)市場(chǎng)熱度開始消退，收藏家和品牌雙方都會(huì)陷入到不切實(shí)際的失落情緒之中。

他在文中指出："疫情期間及疫后時(shí)期，鐘表業(yè)在高速增長(zhǎng)的同時(shí)也重塑了消費(fèi)者的心理——忽然之間，購(gòu)買一枚運(yùn)動(dòng)鋼表不再是為了欣賞精雕細(xì)琢的品質(zhì)，而是為了追求50-100%的回報(bào)率，有時(shí)甚至是一夜暴富。授權(quán)經(jīng)銷商從零售商變成了印鈔機(jī)的看門人……但真相其實(shí)是，收藏家們?cè)谶^(guò)去的兩年里生活在一個(gè)機(jī)械表等同于穩(wěn)賺不賠的投資品的幻想世界里。這種幻想所產(chǎn)生的心理債務(wù)，恐怕需要很長(zhǎng)時(shí)間才能償還。"

他進(jìn)一步指出，盡管瑞士手表出口量有所下降，但與2019年（或更準(zhǔn)確地說(shuō)是“泡沫前”）的水平相比，行業(yè)狀況其實(shí)還算可以：“從任何合理和歷史性的角度來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)都很不錯(cuò)。”或許，他們只是太長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都表現(xiàn)得太好了，而如今大家哀嘆的所謂“收縮”，不過(guò)是回歸到了原本的位置而已。

當(dāng)然，他提到了一些手表能獲得100%的回報(bào)率，但這種二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)象只是故事的一部分。雖然就收藏家的期望而言，F(xiàn)lum的觀點(diǎn)一針見血，但我也認(rèn)為，只有少數(shù)幾個(gè)品牌真正得到了如此激進(jìn)的投機(jī)：可能有很多人出于投資的目的購(gòu)買了迪通拿或是皇家橡樹，但對(duì)于像卡萊拉或是海馬等產(chǎn)品而言，這種情況或許就不那么普遍了。

盡管如此，這依然是一個(gè)引人深思的論點(diǎn)，我個(gè)人認(rèn)為它還是有一定說(shuō)服力的。當(dāng)然，時(shí)間最終會(huì)證明一切——如果銷售持續(xù)低迷，且大眾對(duì)豪華制表的興趣繼續(xù)下降的話，或許瑞士鐘表行業(yè)真得要上點(diǎn)兒心了。至少，他們可能需要密切關(guān)注一下日本制表界正在發(fā)生的事情——如果精工繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，那么上述所謂“行業(yè)困境”的敘事將不攻自破……